股票行情走势图：周三机构一致最看好的金股

　　股票行情走势图：周三机构一致最看好的金股
　　健盛集团:产能增加及新客户开发有望推动营收增长
　　核心观点:
　　新客户开发效果显现,将推动17年营收增长。
　　据年报披露,由于某一重要外贸客户将大部分订单转移至土耳其,使得公司16年的营收有所下滑。但是由于土耳其政局不稳以及当地代工厂产能存在瓶颈,16年公司流失的订单中的大部分目前已经回流。此外,公司加大了新客户的开发力度,在2016年新开发了Under Armour, Stance, H&M等重点客户。我们预计新增客户有望逐步推动营收增长。而营收的增长也将推动产能利用率的提升和毛利率的改善。17年一季度公司实现营业收入1.98亿元,同比增长28.4%,营业利润3,027万元,同比增长12.4%。
　　拟收购俏尔婷婷,打造全品类内衣集团。
　　公司发布重组预案,收购国内领先的无缝内衣供应商俏尔婷婷。俏尔婷婷产能规模在国内位居前列,并且与国外知名品牌华歌尔,Nike,安德玛等建立了长期合作关系。我们认为公司通过本次收购将扩充产品品类,拓展下游客户资源,向全品类贴身衣物供应商迈出重要一步。
　　17-19年业绩为0.36元/股、0.52元/股、0.68元/股(未考虑收购影响)。
　　我们的盈利预测假设公司在越南和杭州的在建产能于2017-19年间陆续投产,同时新增客户采购量逐步增加推动营收增长。当前股价对应18年P/E 为30.4倍。如果考虑到收购俏尔婷婷交易完成后的利润并表以及股权摊薄的影响,当前股价对应18年P/E 则为23.4x。考虑到公司在未来几年新增产能较大,且销售前景良好,因此我们上调公司评级至买入评级。
　　风险提示。
　　定增募投项目推进不及预期的风险;中国内衣出口额下滑的风险;收购俏尔婷婷交易未能完成的风险。
　　国瓷材料:拟现金收购王子制陶 完善催化剂产业链布局
　　国瓷材料终止增发,拟以全部支付现金方式收购王子制陶
　　国瓷材料公告,为尽快完成收购,决定终止此前增发方案,拟由发行40%股份及支付60%现金收购的方式改为全部支付现金的方式收购王子制陶100%股权,交易价格由5.6亿元改为6.88亿元。同时,王子制陶承诺17和18年扣非后归母净利润分别不低于7,200万元和8,600万元。
　　王子制陶:领先的蜂窝陶瓷制造商,协同公司现有尾气催化业务
　　王子制陶产品为蜂窝陶瓷,主要用于汽车尾气催化剂载体、颗粒捕捉器等,具备较强的技术优势和良好的客户资源,在行业内处于领先地位。其蜂窝陶瓷业务与国瓷材料现有汽车尾气催化业务具有高度的协同性。
　　蜂窝陶瓷市场规模超过200亿元,进口替代空间广阔
　　目前全世界蜂窝陶瓷的年销售量超过1亿件,市场空间超过200亿元。美国康宁、日本NGK和Denso三家企业的蜂窝陶瓷产品占据了全世界90%以上的市场份额,其中Denso仅供丰田使用,国内除康宁和NGK外,仅少数公司实现了蜂窝陶瓷的规模化生产及销售。王子制陶的蜂窝陶瓷经过近十年的发展,在国内处于相对领先的市场地位,进口替代潜力较大。
　　立足核心技术,完善环保材料产业链布局,未来空间广阔
　　公司立足“水热法”超细粉体制备技术,发展了MLCC、纳米氧化锆、高纯氧化铝以及陶瓷墨水等多个产品,内生成长空间较大。同时,多角度完整布局汽车尾气催化产品线:协同博晶科技拓展铈锆固溶体业务、江苏天诺布局分子筛业务,拟收购王子制陶切入陶瓷载体业务,并结合自身的氧化铝产品优势,有望成为全球少数能够为客户提供整体汽车催化解决方案的企业之一。
　　盈利预测与投资建议
　　预计17-19年净利润为2.10、3.23和4.08亿元(暂未含此次收购业绩并表),维持“买入”评级。若考虑王子制陶并购,按照其的承诺业绩测算,国瓷材料17-18年净利润分别为2.8、4.1亿元。
　　风险提示:1、原材料价格大幅波动;2、新产品进展低于预期。
　　合纵科技:重组成功过会 军工业务加码再起航
　　1.事件
　　近期,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获证监会无条件通过。
　　2.我们的分析与判断
　　(一)重大事项重组过会,军工业务加码
　　公司主要从事国防军用光电热传输产品的研制,包括高端传输线缆、组件和光电传输系统等。2016年公司拟以35.88元/股发行0.129亿股及现金支付相结合的形式购买常康环保100%股权,标的资产从事国防军工用反渗透海水淡化装备业务,2016年至2018年的业绩承诺分别不低于4,800,5,900和6,700万元。另配融2.71亿,用于支付现金对价,定价基准日为发行期首日。我们认为此次重组事项顺利过会,公司有望通过光电传输和海水淡化两块业务的有效协同,增强公司为客户提供整体解决方案的能力,进而提升公司整体盈利能力。
　　(二)一季度业务实现高增长,产品结构持续优化
　　公司一季度实现营收1.19亿,同比增长41.76%,归母净利2669.17万,同比增长13.70%。分产品来看,线缆类产品稳步增长,实现营业收入7267.92万元,其中舰船线缆、宇航用C55线缆、耐高温多模特种光缆等产品增幅较大;公司继续加强新产业及组件类产品的研发与市场开拓,一季度组件类产品实现营业收入4635.75万元,其中FC总线、光模块、散热产品、系统测试仪器等产品实现批产,增长幅度较为可观。我们认为公司整体业务结构持续优化,军工传输领域优势地位进一步巩固。
　　(三)施行员工激励,助力可持续发展
　　继2016年4月施行股权激励之后,2016年11月,公司再次向56位核心骨干授予限制性股票122.43万股,总股本占比0.76%,授予价为23.08元。解锁业绩指标:以2015年归母净利润0.94亿为基数,2016年至2018年分别增长20%、30%和40%。我们认为,员工激励方案的密集实施体现了公司对管理和技术人才的高度重视,有利于协调公司相关各方利益,助力公司长远发展。
　　3.投资建议
　　假设重组2017年完成,预计公司2017、2018和2019年备考归母净利润分别为1.77亿、2.15亿和2.55亿,备考EPS为0.98元、1.19元和1.41元,当前股价对应PE为42x、35x和29x。公司军工业务市场地位进一步夯实,随着公司“同一市场相关多元化发展”战略持续落地,未来发展空间仍较大,维持“推荐”评级。
　　风险提示:军品市场拓展不达预期的风险